押注AI 阿里巴巴擬募3200億

港股上市7年後首配售新股 加強晶片、基礎設施及模型開發

阿里巴巴23日宣布向美國境外的非美國人士配售新股，配售總金額為800億港元（約新台幣3248億元）。這是阿里巴巴2019年港股上市以來首次啟動新股配售，本次配售所得款項淨額將100％用於投資全棧AI能力，加強AI基礎設施建設，包括晶片、基礎設施，及AI模型開發與部署，鞏固阿里在人工智慧領域的領先地位。

綜合中證網等陸媒報導，阿里巴巴於2014年9月登陸紐交所，於2019年11月在港交所主板完成雙重主要上市，當時全球發售募資總額約880億港元。本次800億港元配售，是其登陸港股7年後首次透過配售新股渠道展開大額股權融資。

報導指出，當前香港市場流動性充沛，國際投資者普遍看好大陸AI領先企業。隨著OpenAI、Anthropic等頭部AI公司預計年底陸續上市，全球AI主題資金將迎來分流高峰。阿里選擇抓住這個窗口期，既有助於鎖定有利的定價環境，也讓本次配售成為當前全球資本做多大陸AI資產的稀缺入口。

阿里巴巴20日發布2027財年第一季（截至2026年6月30日止季度）財報顯示，該季阿里收入為2689.53億元（人民幣，下同）與去年同期相比增長9％。經營利潤為151.61億元，與去年同期相比下降57％。該季阿里巴巴AI相關產品年化收入（ARR）已突破495億元。阿里巴巴CEO吳泳銘在財報電話會上表示，預計下一季AI相關產品ARR將接近100億美元。

與此同時，阿里資本開支大幅攀升，該季達到676.78億元，較2025年同期的386.76億元增長75％。財報解釋稱，阿里巴巴持續投入AI基礎設施，以滿足強勁且不斷增長的客戶需求。同比增長顯著受多項因素驅動，包括採購周期波動、預期客戶持續採用AI Agent帶動的CPU算力增加，以及各類晶片組件價格上漲。

吳泳銘在財報電話會上表示，AI已成為阿里雲加速增長的核心引擎。阿里的AI產品經常性收入覆蓋AI算力、模型服務、AI應用等多個層面。目前行業共識是，2030年前AI算力緊缺不會出現非常大的改變，因此阿里雲對AI算力的投資回報具有較高確定性。按現有AI產品的平均毛利水準，相關算力投入可以在3年內回本，若毛利率繼續提升，周期可能縮短到2年半、甚至2年。

來源：中時新聞網 https://www.chinatimes.com/newspapers/20260824000649-260303