智原 拚全年營收創新高

預估Q3部分訂單出貨時程受限，但市場需求未轉弱，營運成長目標不變

工商時報 張珈睿

智原法說會重點

智原28日舉行法說，第二季營運優於原先預期，在產品組合改善、產能槓桿與價格機制發揮下，單季每股稅後純益（EPS）0.76元；展望第三季，總經理王國雍表示，受半導體供應鏈供給持續緊縮影響，部分訂單出貨時程可能受限，預估單季營收季減。惟市場需求未明顯轉弱，公司維持全年營收成長目標不變。

智原第二季合併營收33.10億元，季增28％、年減26.55％，優於原先預估的高個位數季增幅度，毛利率45.2％，營益率回升至8.2％。智原指出，第二季營收大幅超越預期，主要受惠漲價、產能槓桿及客戶需求增加等三項因素。其中，量產業務成為主要成長引擎，ASIC與微控制器（MCU）營收均季增近5成，反映客戶提前備貨與提高庫存的需求。

展望第三季，王國雍分析，第二季部分客戶因應晶圓代工及封測漲價，提前拉貨並增加投片，使基期墊高，預估第三季合併營收季減個位數百分比；他強調，屬季度間正常調整，並非終端需求反轉，公司將透過產能預訂、晶圓分配及封測調度，降低供給緊張對出貨的影響。

部分原定今年量產的先進製程與高階封裝專案，受到客戶時程調整及工程變更（ECO）影響，量產貢獻可能遞延至2027年。不過，王國雍指出MCU與網通相關ASIC需求增加，仍可支撐全年營運目標，IP業務也將隨新平台建置與客戶導入擴大，全年營收可望持續成長並再創新高。

獲利方面，晶圓代工與封測價格上揚雖增加成本壓力，智原已陸續啟動價格調整機制，加上產品組合改善及量產規模擴大，預期下半年毛利率走勢仍偏正向。公司未來將提高先進製程專案篩選標準，優先投入具量產規模、較佳毛利及長期成長潛力的案件，以提升研發資源使用效率。

子公司雅特力成長強勁，王國雍指出，雅特力全年營收展望由原先成長逾6成，上調至年增逾100.00％。他進一步分析，雅特力聚焦高階MCU市場，已切入人形機器人、掃地機器人、割草機器人、泳池機器人及工業機器人等應用。

機器人相關營收占比由2025年的6.00％，提升至今年上半年的8.00％；目前已導入十多款人形機器人，靈巧手單一系統最多可採用近20顆MCU，有望成為後續營運的新成長動能。

來源：中時新聞網 https://www.chinatimes.com/newspapers/20260729000283-260204