廣達新世代AI伺服器助攻 外資上調2026至2028年EPS
受惠新一代AI伺服器強勁需求，外資上調廣達2026至2028年EPS預估，但維持目標價299元及中立評等。
重量級美系外資今（22）日出具廣達(2382)最新報告，雖然7月和8月的PC出貨量年減影響廣達營收表現，但是10至12月營收受惠於ASP更高的新一代AI伺服器機櫃產能進入爬坡期，廣達營收將逐月成長，預估12月營收月增達54%。美系外資將廣達2026至2028年EPS預估值分別上調為：27.64、29.32、33.06元；目標價維持299元不變，投資評等仍為「中立」。
根據美系外資報告，廣達7、8月的PC出貨量年比分別年減30%、37%，反映上半年PC需求提前拉貨的影響，也顯示關鍵零組件漲價下，PC出貨轉趨疲軟。美系外資指出，2026年上半年PC提前拉貨以及AI伺服器機櫃擴容推動，墊高基期，預計廣達第三、四季度增速持平，分別各為季增2%，反映PC出貨量的放緩以及AI伺服器機櫃正處於產品型號轉換期。
美系外資表示，隨著新一代AI伺服器機櫃產能爬坡，廣達第四季營收逐月成長；不僅AI伺服器（GPU及ASIC）需求強勁，也帶動通用伺服器市場。加上客戶對產能多元化的要求，美系外資認為廣達資本支出將維持高位，預估2026年及2027年分別為新台幣440億、320億，遠於2025年的150億。
今年9月廣達宣佈在美國租賃面積達19.9萬平方英尺的廠房，美系外資表示，這已透露出AI伺服器市場的強勁需求。美系外資維持先前預測，美國領先的雲端服務供應商（CSP）的資本支出總額將在2026至2028年間分別年增76%、35%和8%，因此，也將2026至2028年的預測值分別上調了8%、27%和25%。
在併計廣達8月營收數據後，美系外資將廣達2026至2028年的淨利預測分別上調6%、3%和2%，主要受惠於營收預期的提升。美系外資說明，廣達營收成長是在AI支出增加的背景下，新一代AI伺服器機櫃出貨量的攀升所帶動，然而，AI伺服器機櫃的毛利率低於其他產品，也會使得綜合毛利率的下降。
美系外資將目標本益比調整為2027年預期每股盈餘（EPS）的10.7倍（先前為11倍），考量更新後的獲利預測與目標倍數，維持廣達目標價299元不變。
來源：中時新聞網 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260922002409-260410
