別被台積電ADR反彈騙了？專家爆下周恐再崩1000點 5大未爆彈還沒拆

美股費城半導體指數在22日重挫近7%後，周五（23 日）稍回神小幅反彈0.44%，台積電ADR也上漲1.49%。由於台股下周二（27 日）才開盤，仍須面臨美股周一的走勢考驗。專家指出，台股短線仍處於測底階段，下周市場面臨「五大風險」，投資人不宜僅因跌深就盲目搶反彈，也不必因大跌而放棄中長期的布局機會。

美股周五四大指數跌多漲少，主因中東局勢惡化帶來市場壓力。美以兩國傳出對伊朗發動新一波打擊，伊朗則揚言反擊，推升原油價格再度走高。終場道瓊指數下跌 652點（或1.23%），收在 52215點；那斯達克指數下跌53點（或0.21%），收在 25955點；S&P500 指數下跌39點（或0.52%），收在 7623點；費城半導體指數則上漲47點（或0.44%），收在10779點。

主要科技股漲跌互見。其中美光上漲2.46%、AMD（超微）漲1.74%、SK海力士ADR大漲4.05%；博通則小跌0.48%、輝達下跌 0.59%、威騰電子挫跌 2.97%。台股ADR部分，台積電ADR漲 1.49%，聯電ADR上漲1.94%。

大盤測底階段信心不足 整理時間恐拉長

倫元投顧分析師陳學進表示，台股22日暴跌846點收在46041點，顯示短線仍處於測底階段，上檔賣壓、停損潮與信心不足等問題仍未化解。下周加權指數樂觀情境重新站回47000～47300點；偏空情境則下探45000～45500點區間。若下周出現「反彈量縮、下跌量增」的格局，大盤整理時間將進一步拉長。

陳學進提醒，下周市場需密切注意五大風險因素：

1、AI 資本支出龐大，獲利兌現壓力增加：市場開始嚴格審視雲端服務商的資本回收速度、融資成本與現金流，高負債 AI 業者若面臨財務壓力，恐拖累整體科技股評價。

2、聯準會（Fed）利率決策登場：市場關注10月27~28日召開的利率決策會議。若政策訊號偏鷹或長天期公債殖利率上揚，將壓抑高估值科技股。

3、反彈遭賣壓壓制，底部尚未確立：若盤中反彈無法站上短期均線且下跌放大成交量，應提防再次測底風險。

4、外資資金流向與融資去化：外資若持續賣超大型電子股將壓抑指數；融資水位偏高個股也可能因追繳與停損而放大波動。ETF與退休基金資金雖可提供支撐，但不能視為指數一定不跌的保證。

5、題材股估值過高與量產落差：CPO、玻璃基板及先進封裝等新興題材已提前反映未來成長，若訂單延後或良率不如預期，股價恐面臨大幅修正。

操盤策略提防追高 布局聚焦實質訂單

針對後續操作策略，陳學進建議，投資人合理的做法應為先確認指數止跌訊號出現後，再逐步提高持股比重。在選股與資金管理上，應優先布局具備實質訂單、營收成長及獲利能見度高的AI供應鏈；同時對高估值與純題材個股提高風險防範，避免重倉追價。此外，投資人應保留資金彈性並採取分批布局策略，嚴格控管槓桿比例。

來源: 中時新聞網 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20261024001390-260410