華許強勢升息 為何敢硬槓川普？施俊吉揭密背後關鍵「這2字」

工商 陳美君

前行政院副院長施俊吉17日指出，美國聯準會升息1碼，美股先漲、後跌，台股則走出多日陰霾，盤中上漲六百餘點。華許宣布升息後，在記者會上公布了點陣圖、一份只有130個英文單字的聲明，簡單回答幾個問題後就散會了。華許一掃「是否升息」的不確定性陰霾，卻也留下「還會再升息幾次」的疑雲。

對於華許為何如此「白目」，甘冒川普大不韙，在美國期中選舉的47天前升息？施俊吉說，這當然與聯準會的「氣節」有關。先講一個故事。2022年11月3日，聯準會猛烈升息三碼（0.75％）。6天後國會中期選舉，執政的民主黨敗選，變成眾院的少數黨，裴洛西也交出了眾院議長的寶座。紐約時報讚嘆說：「美國真是一個偉大的國家，她的中央銀行為了壓制通貨膨脹，竟然敢不甩選舉。」。美鈔上有一行字「我們信仰上帝」（In God We Trust），如果改成「我們信賴聯準會」（In Fed We Trust）豈是過譽？

至於美股先漲後跌的原因則與不確定性有關，這牽涉到一個著名的投資理論，這理論是由聯準會前主席也是諾貝爾經濟學獎得主柏南克（Ben Bernanke）所完成的。他的結論一言以蔽之就是：投資者遇到不確定性，不是減少投資，而是完全停止投資，等待不確定因素消失後，再做投資與否、投資多少的決定。所以不確定性如果盤旋不去，投資會澈底窒息。

根據柏南克的理論，美股先漲是因為升息已成定局，不確定性因素消失了，所以上漲。美股後跌則是因為「還會再升息幾次」的陰霾聚籠，以及高利率將降低股票的估值、推升債券之殖利率等不利因素使然。

施俊吉說，美國的通膨非常頑固，超過2％之水準已經有5年了。聯準會今日的升息宣告利率正式進入升升不息。開第一槍最難，而今彈已出膛，再來會如何？就讓子彈飛吧！

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來源：中時新聞網 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260917003090-260410