「瑤池金母」狠砸5.7億爆買這檔！30多元噴到280元 專家曝大戶暗中動作

中時新聞網 吳美觀

被市場譽為「瑤池金母」的主動式ETF 00981A經理人陳釧瑤於21日砸下5.75億元，買進IC測試廠欣銓（3264）2170張，引發市場關注。專家指出，欣銓從六年前的30多元漲至280元附近，加計股息後累計報酬近10倍，且公司至今仍維持成長態勢。若以2028年法人預估EPS約16.59元計算，目前股價並未特別昂貴，但因近期大戶籌碼出現鬆動跡象，建議投資人不宜盲目追價，後續應持續觀察其營收成長續航力，以及現階段股價已反映多少未來獲利。

營收與獲利爆發 估值仍處合理區間

AI與高速網通需求持續成長，欣銓傳統淡季營運仍受市場看好，獲日系外資維持買進評等，並將目標價上調至395元。隨著1.6T高速網路設備加快導入、CPO測試業務逐步放量，加上擴產進度符合預期，欣銓後續營運表現有機會優於市場預期。不過，欣銓22日股價走勢疲弱，下跌18.5元，跌幅達6.9%，收報246.5元。

理財達人「股人阿勳」在臉書發文表示，2020年時，有一位資深股友問他：「欣銓還能不能繼續抱？這家公司到底算不算成長股？」當時欣銓的股價才30幾元，時隔六年，欣銓股價已經來到280元附近，如果把這幾年的股息算進去，累積報酬大約接近10倍。

更難得的是，欣銓至今仍在持續成長。從營收表現來看，2026年7月至9月營收年增率分別為52.26%、46.57%與46.93%，連續三個月呈現強勁成長；財務指標方面，2026年第二季ROE從去年同期的11.97%提升至19.66%，主要來自獲利率改善，而非拉高財務槓桿。

千張大戶持續減碼 投資人應嚴控風險

隨著AI ASIC測試需求成長，欣銓未來幾年的動能依然可期。針對股價是否過高，「股人阿勳」分析，以法人預估2028年EPS約16.59元計算，280元股價對應本益比約16.9倍，在其估值模型中，欣銓合理本益比為15至20倍，合理價值區間介於249元至332元，因此目前股價並不算昂貴。

但他強調，股價雖然合理，投資人仍須留意籌碼面變化。數據顯示，過去幾周持股400張與1000張以上的大戶比重均持續下降，其中1000張以上大戶近三周持股比重分別減少8.54%、6.88%與3.25%，顯示近期籌碼確實出現鬆動。

「股人阿勳」指出，基本面決定企業長期價值，籌碼面與技術面則用於管理持有風險。雖然欣銓在營收、獲利與產業方向上都沒有太大問題，但若大戶持續減碼，短期內股價仍可能面臨修正。已持有的投資人應觀察年線與大戶籌碼變化，並設定移動式停利；尚未進場者則不必急於追高。投資最重要的，評估一家公司未來的成長空間，以及當前股價已反映多少未來預期。

來源: 中時新聞網 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20261023002753-260410